16.9 C
Munich
Saturday, August 8, 2020

Nhà đầu tư: Ngành công nghiệp đá phiến Mỹ đã bốc hơi tiền trước khi dầu sụp đổ

Must read

Đây là những gì bạn có thể mua từ Uber Groceries ở Toronto

Đầu tháng trước, Uber đã chính thức ra...

Atletico Ottawa có quan hệ đối tác lớn trước khi đến với ‘The Island Games’

Trước khi khởi hành cho giải đấu đầu tiên tại Canada Premiere League, Atletico Ottawa đã cảm nhận được sự ủng hộ mạnh mẽ...

Bán kính vụ nổ Beirut sẽ như thế nào nếu nó xảy ra ở các thành phố cảng của Canada

Chúng tôi biết từ các nhân chứng và báo cáo rằng vụ nổ Beirut lớn vào đầu tuần này, xảy ra khi 2.750 tấn...

Mưa sao băng Perseid đã trở lại – Đây là những gì bạn cần biết

Đối với những người yêu thiên văn bình thường và khó tính, giữa tháng 8 có nghĩa là sự trở lại của mưa sao...

Giống như bất kỳ nhà đầu tư năng lượng nào khác, Adam Waterous không thể dự đoán một đại dịch toàn cầu sẽ khiến thị trường dầu sụp đổ gần như chỉ sau một đêm.

Những gì ông đã thấy trước là một tính toán cho ngành công nghiệp đá phiến của Mỹ.

Trong năm năm qua, các công ty đá phiến tăng sản lượng dầu, ông nói, biến Mỹ thành nhà sản xuất dầu thô lớn nhất thế giới. Nhưng trong quá trình đó, họ đã tích lũy hàng tỷ đô la nợ, trong khi không mang lại lợi nhuận cho các nhà đầu tư, những người đang bắt đầu rút lui khỏi ngành.

Giờ đây, hàng chục công ty đá phiến của Mỹ có nguy cơ phá sản. Và hàng trăm người khác được hỗ trợ bởi vốn cổ phần tư nhân đang gặp rắc rối khi họ không tìm được người mua tiềm năng, theo Waterous, người sáng lập 1 tỷ đô la quỹ năng lượng có trụ sở tại Calgary.

“Chúng tôi dự báo tháng này,” ông nói. “Lợi nhuận không có ở đó, vốn đã bị rút khỏi ngành và do đó, ngành này sẽ bị buộc phải ký hợp đồng.”

Nhấn vào đây để đăng ký Power Line, Bản tin năng lượng sạch hàng tuần của Business Insider.

Đó là vào tháng 1, ông nói – trước khi đại dịch bốc hơi nhu cầu xăng và nhiên liệu máy bay, khiến giá dầu giảm mạnh xuống mức thấp nhất trong 20 năm.

“Tất cả những gì điều này đã làm là tăng độ dốc của đường cong”, Waterous nói về đại dịch, “từ một chú thỏ chạy đến một viên kim cương đen kép”.

GettyImages 462843564

Một giếng dầu thuộc sở hữu của một công ty được điều hành bởi công ty Apache ở Permian Basin gần Garden City, Texas

Hình ảnh Spencer Platt / Getty


Sự gia tăng của đá phiến và sự thống trị năng lượng của Mỹ

Có thể khó tưởng tượng ngày nay khi thế giới tràn ngập dầu mỏ, nhưng giai đoạn từ năm 1970 đến khoảng năm 2009 được coi là “thời đại khan hiếm”, Waterous, cựu giám đốc ngân hàng đầu tư và năng lượng và quyền lực của Bắc Mỹ tại Scotiabank, nói.

Sau đó, quan điểm chủ đạo của các nhà đầu tư năng lượng là dầu sẽ ngày càng trở nên quý giá; theo thời gian, sẽ khó hơn và khó hơn để tìm và giải nén.

“Do đó, các công ty dầu khí đã cố gắng tăng dự trữ để tăng sản lượng vì họ [thought it] sẽ có giá trị hơn trong tương lai, “Waterous nói.

Lợi nhuận được tái đầu tư vào sản xuất và ngoài một số chuyên ngành, các nhà sản xuất đá phiến không cung cấp cổ tức.

Thay vào đó, các nhà đầu tư tư nhân – những người đứng sau phần lớn vốn của ngành – đã tìm kiếm lợi nhuận khi các công ty đó được mua lại.

Trong một thời gian, chiến lược này đã làm việc.

Bắt đầu từ khoảng năm 2009, sau hậu quả của cuộc khủng hoảng tài chính, vô số nhà đầu tư tư nhân đã nhìn thấy cơ hội “mua hàng giảm giá” – nói cách khác, để có được khi giá dầu thấp, Waterous nói.

Trong những năm sau đó, hàng tỷ đô la đã chảy vào ngành công nghiệp và thúc đẩy sự phát triển của một công nghệ đột phá được gọi là thủy lực bẻ gãy. Sử dụng khoan ngang, súng đục lỗ và chất lỏng điều áp, fracking cho phép thợ khoan khai thác dầu và khí bị mắc kẹt bên trong đá phiến.

“Qua một đêm, ngành công nghiệp đã chuyển từ vị trí khoan nghèo sang vị trí khoan giàu,” ông nói.

Từ năm 2009 đến 2014, sản lượng của Mỹ tăng từ khoảng 5,4 triệu thùng mỗi ngày (bpd) lên gần 9 triệu thùng / ngày, theo Cục quản lý thông tin năng lượng Hoa Kỳ.

Với giá dầu trên 100 đô la trong phần lớn thời gian đó, lợi nhuận cũng rất mạnh, Waterous nói. Mặc dù fracking không rẻ, nhưng các nhà đầu tư kiếm được khoảng 8% đến 10% lợi tức đầu tư, ông nói.

giá dầu theo thời gian

Giá dầu thô Mỹ đã đạp xe giữa mức cao và mức thấp trong nhiều thập kỷ, nhưng lần đầu tiên nó trở nên tiêu cực trong lịch sử vào cuối tháng trước.

Ruobing Su / Business Insider


Nhà đầu tư hoàn trả bốc hơi

Sau đó bắt đầu vào khoảng năm 2014, mọi thứ đã thay đổi.

Thị trường dầu bước vào một cuộc suy thoái khác, do cả hai cung vượt cầu và giảm nhu cầu, khiến giá dầu thô Mỹ giảm từ hơn 100 đô la xuống dưới một phần ba so với một số điểm trong năm 2016.

Đối với nhiều nhà đầu tư, có vẻ như là một cơ hội tốt khác để mua khi nhúng, Waterous nói – đặc biệt là xem xét rằng công nghệ fracking đang được cải thiện. Đối với họ, điều đó có nghĩa là các công ty có thể thu được lợi nhuận ngay cả khi giá dầu chỉ tăng trở lại lên tới 55 đô la một thùng, ông nói.

Một lần nữa, đầu tư khiến sản xuất bong bóng.

Từ năm 2015 đến 2019, sản lượng dầu của Hoa Kỳ đã tăng thêm 3 triệu thùng hoặc hơn, lên tới hơn 12 triệu thùng mỗi ngày – nhiều hơn gấp đôi so với năm 2009.

FILE PHOTO: Một miếng đệm khí tự nhiên Chesapeake Energy nằm trên ngọn đồi ở thị trấn Litchfield, Pennsylvania, ngày 9 tháng 1 năm 2013. REUTERS / Brett Carlsen / File Photo

Một giếng khí tự nhiên Chesapeake Energy ở thị trấn Litchfield, Pennsylvania

Reuters


Lần này, lợi nhuận không thành hiện thực.

“Ngành công nghiệp chỉ đang bốc hơi vốn,” Waterous nói, đề cập đến giai đoạn giữa năm 2015 và 2019.

Ngành công nghiệp này đã đốt cháy khoảng 100 tỷ đô la mỗi năm, ông nói thêm rằng có “khoảng 500 tỷ đô la vốn đã bị phá hủy trong khoảng thời gian năm năm đó”.

Vậy chuyện gì đã xảy ra?

Theo Waterous, các nhà đầu tư đã nhầm lẫn một sự thay đổi cơ bản, cấu trúc trên thị trường cho một sự thay đổi theo chu kỳ.

Cuộc cách mạng fracking làm cho việc tìm và chiết xuất dầu dễ dàng hơn và ít rủi ro hơn, Waterous nói. Và vì vậy, các công ty tập trung vào nhiệm vụ đó – nhiều trong số đó được hỗ trợ bởi các công ty cổ phần tư nhân – khó bán hơn nhiều, đặc biệt nếu họ đang sản xuất dầu chất lượng thấp hơn.

Điều đó có nghĩa là các nhà đầu tư đang tính đến việc sử dụng các giao dịch để tạo ra lợi nhuận từ các khoản đầu tư của họ đã hết may mắn. Làm cho vấn đề tồi tệ hơn, giá dầu không bao giờ phục hồi hoàn toàn, ngay cả trước khi đại dịch xảy ra.

bơm dầu hoạt động gần Williston, Bắc Dakota

Một máy bơm dầu gần Williston, Bắc Dakota

Andrew Cullen / Reuters


Hướng xuống một viên kim cương đen đôi

Tính toán của nhà đầu tư đối với đá phiến của Mỹ đã bị thách thức trong năm nay khi dầu thô của Mỹ ở mức khoảng 60 đô la một thùng, Waterous nói.

Sau đó, đại dịch coronavirus xảy ra, kéo theo đáy từ nhu cầu dầu gần như chỉ sau một đêm. Hôm nay, một thùng dầu thô Mỹ có giá khoảng 25 đô la.

Dầu giá rẻ chỉ thúc đẩy một sự thu hẹp của ngành công nghiệp, ông nói.

Trong số khoảng 500 công ty dầu khí được hỗ trợ bởi các công ty cổ phần tư nhân ở Bắc Mỹ, Waterous cho biết ông nghĩ rằng 80% trong số họ sẽ không thể tìm được người mua. Không có quyền truy cập vào nhiều tiền mặt hơn, họ sẽ buộc phải ngừng chi tiêu cho tài sản dầu mỏ của mình, khiến sản lượng giảm.

Cũng có khả năng sẽ có rất nhiều vụ phá sản.

Nếu giá dầu thô Mỹ vẫn ở mức hoặc dưới 20 đô la một thùng – nơi mà nó đã tiêu tốn nhiều trong vài tuần qua – các vụ phá sản Chương 11 có thể đạt tới 140 trong năm nay và tăng vào năm 2021, theo một phân tích của Năng lượng Rystad, được xuất bản vào tháng Tư.

Đọc thêm: Ngành công nghiệp dầu mỏ đang chuẩn bị cho một sự phá sản. Dưới đây là 25 công ty mà Fitch nói có nguy cơ cao nhất.

Đối với một số công ty, nó không còn là giả thuyết nữa. Theo báo cáo từ Chesapeake Energy và Unit Corp, công ty khai thác dầu mỏ và kim cương ngoài khơi đã nộp đơn xin phá sản, trong khi Chesapeake Energy và Unit Corp đang chuẩn bị để thực hiện theo. ReutersTạp chí phố Wall.

Vào cuối năm tới, Waterous dự đoán rằng sản lượng dầu của Mỹ sẽ giảm 3-4 triệu thùng dầu mỗi ngày. Đáng chú ý hơn, nghiên cứu của công ty ông cho thấy rằng nó sẽ không tăng trở lại cho đến khi dầu thô của Mỹ có giá khoảng 70 đô la một thùng.

“Những gì bạn đang thấy là sự thu hẹp nhanh chóng của ngành công nghiệp,” ông nói. “Rất nhiều công ty sẽ ngừng tồn tại.”

- Advertisement -

More articles

LEAVE A REPLY

Please enter your comment!
Please enter your name here

- Advertisement -

Latest article

Đây là những gì bạn có thể mua từ Uber Groceries ở Toronto

Đầu tháng trước, Uber đã chính thức ra...

Atletico Ottawa có quan hệ đối tác lớn trước khi đến với ‘The Island Games’

Trước khi khởi hành cho giải đấu đầu tiên tại Canada Premiere League, Atletico Ottawa đã cảm nhận được sự ủng hộ mạnh mẽ...

Bán kính vụ nổ Beirut sẽ như thế nào nếu nó xảy ra ở các thành phố cảng của Canada

Chúng tôi biết từ các nhân chứng và báo cáo rằng vụ nổ Beirut lớn vào đầu tuần này, xảy ra khi 2.750 tấn...

Mưa sao băng Perseid đã trở lại – Đây là những gì bạn cần biết

Đối với những người yêu thiên văn bình thường và khó tính, giữa tháng 8 có nghĩa là sự trở lại của mưa sao...

Người tiếp theo? Ngọn lửa Calgary đang chờ đối thủ Vòng 1 cho các trận playoff NHL

Thế bây giờ thì thế nào?Calgary Flames đã lo việc kinh doanh vào tối thứ Năm và đặt vé tham dự vòng loại trực...